AKCIE

Fondy

Akcie v teorii

Akcie v praxi

Nástroje

Burzy a indexy

Fondliga (44. kolo; rok 2013 - dluhopisové fondy)

Dluhopisové fondy

I na dluhopisové fondy přišla očekávaná bída zmíněná v minulém roce. Důvody jsou jasné, ale stále ještě pro dluhopisy naštěstí nezačaly stoupat úrokové míry, tudíž ani výrazné poklesy kurzů nenastaly. Nicméně i tak skončily 4 fondy ze sedmi v minusu. Jediné zaznamenatelná plus nabídl ČP invest s fondem korporativních dluhopisů ziskem 3,4 %, čímž překonal i inflaci. Výhledy na růst úrokových měr (což sebou obvykle přináší pády cen dluhopisů)stále visí ve vzduchu, i když to se říká již asi 3 roky. Nicméně jednou to přijde. A do té doby se stejně již nic extra nevydělá. A aby se začalo vydělávat klasicky na úrocích, musí nejdřív přijít ten růst.

S pádem úroků ke dnu vzrostla na důležitosti i role poplatků, které ročně ukrajují z cen fondů až dvě procenta (u ČP korporativních dluhopisů, který si ale na něj aspoň vydělal). Nicméně 2 % ročně u dluhopisového fondu je cena hodně vysoká, ostatní mají poplatky nižší mezi 0.9 - 1.5 %, které si berou vždy bez ohledu na jejich výsledek. A vlastní poplatky bylo letos tak to jediné, na co většina fondů vydělala. Kromě pravidelného ročního obhospodařovatelského poplatku se vybírá i vstupní poplatek kolem 1 % (ING bere dokonce při malých vkladech přes 2 %).

název kurz 2013 2012 2011 bodů celkem vstup. popl. obhos. popl.
1. ČPI OPF korp.dluhopisů 1,9194 3,44 % 12,76 % -0,30 % 15 b. 174 b. 1.0 %* 1.9 %
2. IKS dluhopisový plus 1,5745 1,25 % 10,64 % 1,04 % 11 b. 126 b. 1.0 % 1.3 %
3. ISČS - Sporobond 2,1038 0,43 % 10,72 % 2,78 % 8 b. 162 b. 1.0 % 0.9 %
4. ČSOB bond mix 1,4061 -0,05 % 8,18 % 2,64 % 5 b. 144 b. 0.5 % 1.0 %
5. ISČS - Trendbond 1,3449 -0,21 % 15,37 % -5,03 % 3 b. 142 b. 1.0 % 1.5 %
6. Pioneer obligační 1,9905 -1,35 % 9,54 % 3,00 % 1 b. 142 b. 1.0 %* 1.5 %
7. ING čs. fond obligací 2635,1 -1,92 % 10,82 % 2,48 % 0 b. 159 b. 2.1 %* 1.0 %
* vstupní poplatky mohou být nižší při vyšších vkladech

V případě dluhopisových fondů již má cenu se podívat na dlouhá časová období, protože je to standardní a vyzdvihovaný nástroj pro bezpečné investování. Má být sice méně výnosné než akcie, ale také mnohem méně rizikové. Navíc v takto dlouhém období jsou již eliminovány důsledky změn úrokových sazeb, které krátkodobě mohou výnosy dluhopisových fondů velmi ovlivnit.

Za 14 let nejvíce vydělal ING fond obligací, který přinesl investorům 75,8 %, když z kurzu 1500 Kč za 1 podílový list skončil k poslednímu dni roku 2013 na 2635 Kč, a to i přes nejhorší výsledek roku 2013. Těsně druhý skončil ČP invest - fond korporativních dluhopisů s trochu rizikovější strategií. Ta se projevila i ve výsledcích. Jeho 73,4 % je totiž jen za 12 let a po přepočtu na průměrný výnos je pak vítězem s průměrným ročním ziskem 4,7 % (počítáno geometrickým průměrem). Bronzovou medaili si ještě zaslouží Sporobond České spořitelny s výnosem 68 % za 14 let.

Další fondy si nezaslouží brambory ani nic jiného. Jejich výsledky totiž horkotěžko vyrovnaly inflaci a některé ani to ne. Úplně nejhorší byl ČSOB bond mix s +35 % (tedy 2,2 % p.a.). Zde se fondy nemohou vymlouvat na nějaká zákonná omezení na složení investic, jako je tomu u penzijních fondů s ještě tragičtějšími výsledky.

Roční zisky 2,2 - 4,7 %, respektive čtrnáctileté 35 - 75 %, když inflace za stejné období byla 42,3 %, ukazuje, že tudy cesta k zářným zítřkům druhého ani jakéhokoliv jiného důchodového pilíře nevede. Alespoň ale je vidno, že většina dluhopisových fondů dokáže uchránit své investory před inflací. Zajímavější investiční příležitostí mohou být přímé nákupy dluhopisů (kde ideálně můžete navýšit výnos o půlku díky ušetření na poplatcích správcům), jenže kromě státních dluhopisů a několika málo výjimek dluhopisy pro běžné české investory jsou nedostupné. A ty co dostupné jsou, zavání průserem. Pro investory v cizích měnách (SS duo (Singer-Sobotka) nám sebralo a asi i dále sebere dobu posilující koruny) mohou být zajímavé například i "dluhopisové akcie", které se v mnoha variantách obchodují na americké burze a s pravidelnými měsíčními dividendami dosahují zisků až 10 % při nemalé volatilitě.