AKCIE

Fondy

Akcie v teorii

Akcie v praxi

Nástroje

Burzy a indexy

Miras.cz - Akcie - Podílové fondy - Akciové fondy

Akciové fondy

Akciové fondy investují zejména do českých a zahraničních akcií. Kurzy mohou i delší dobu klesat. Přesto jde v dlouhodobém horizontu o nejvýnosnější zhodnocení peněz. Například americký investor, který před sedmdesáti lety vložil 1000 dolarů do dluhopisů, zhodnotil své prostředky jen 36krát. Ten, kdo ale věřil po celou dobu akciím, zhodnotil stejnou částku 738krát.

Takový investor ale musí mít trpělivost, kladný vztah k riziku a nezmatkovat rychlými výprodeji při klesajících kurzech. Musel se smířit i se ztrátou až poloviny svého majetku během jednoho roku. Dluhopisový investor naproti tomu zažil nejhorší rok 1969 se ztrátou "pouhých" 8 procent. Investice do akcií se proto doporučuje alespoň na pět až deset let. V horizontu nad 10 let se ale akcie stávají nejen výnosnějšími, ale dokonce i bezpečnějšími, protože výnosově zažily dluhopisy častěji mnohem horší dekády než akcie.

(Psáno v červenci 2002!) České akciové fondy jsou právě u dna. V současné době jsou akcie a akciové fondy bohužel noční můrou investorů. Naprostá většina fondů zaznamenává ztráty v desítkách procent. Největší české akciové fondy ztratily za poslední rok téměř 30 procent. Důvod je prozaický - poslední dva roky padají téměř všechny akcie bez ohledu na kontinent či obor. Bohužel české akciové fondy mají za sebou většinou pouze tuto krátkou historii, a proto i výnosy od vzniku fondu jsou v červených číslech.

Do roku 2000 stoupaly akcie (a tedy i kurzy akciových fondů) do neuvěřitelných výšin, kam je hnaly neodůvodnitelný optimismus a očekávání investorů. Téměř šílených rozměrů nabraly investice do technologických, internetových a dalších nových odvětví. Na jaře 2000 však tato bublina praskla a ceny začaly padat zpět ke svým reálným hodnotám. Tomuto pádu silně napomáhala světová recese i válka s terorismem. Dnes jsou ceny na dlouholetých minimech. Investoři přesto stále necítí pevnou půdu pod nohama.

(Psáno v září 2003) Jak už to u akcií bývá, uplynul jeden rok a vše je jinak. České akcie se odrazily ode dna již loni, zahraniční tituly zaznamenaly svá dlouhodobá minima den před vypuknutím irácké války v březnu 2003. Od té doby akciové trhy strmě rostou. Tentokrát vyjímečně nezůstává stranou ani česká burza, která se dnes pohybuje na 4-letém maximu a jen za letošní rok si připsala nárůst 50%. Z toho přirozeně profitují i akciové fondy, které jsou za poslední rok v plusu i třicet procent. Za těchto podmínek si akciových fondů všímají i investoři a začínají zlehka kupovat i tento typ fondů.

A dnes po 10 letech? Zažilo se opět obojí. Pohodové nárůsty v Čechách i zahraničí až do roku 2007, od kterého zachvacuje ekonomiku jeden problém za druhým. Ztráty dosahovaly v mnoha případech rozměrů srovnatelných s Velkou hospodářskou krizí. Momentálně se situace na trzích stabilizovaala, akcie zažily růst, ale příčiny problémů odstraněny nejsou.

Kde jsou slabiny českých fondů?

V portfoliu českých fondů většinou nehrají české akcie hlavní roli. Výběr akcií na českém trhu je natolik úzký, že nepostačuje k vytvoření diverzifikovaného portfolia. Proto musí fond investovat i do zahraničí, čímž investor musí přijmout měnové a teritoriální riziko ve skryté podobě v portfoliu fondů. Zde již má velký význam strategie fondu - jak a kolik investuje v ČR, teritoriální či odvětvové vymezení, kvalita a riziko jednotlivých akcií. Akciové fondy se zpočátku vůbec netěšily oblibě ani u českých správců, ani u jejich investorů.

Nabídka fondů se však postupně rozšířila a zejména nabídka zahraničních fondů je velmi obsáhlá. Ale zde jsme opět u kurzového rizika, které příliš nepřeje investicím do konzervativních dividendových portfolií. A dále je třeba často počítat s vyššími poplatky za nákup, horším přístupem správců a vyššími požadavky na minimální investici. Naopak často dosahují díky větším objemům spravovaného majetku, daňovým výhodám i dlouholetým zkušenostem svých odborníků vyšších výnosů.

Výsledky akciových fondů investujících do zahraničí od českých správců jsou zoufale mizerné. Pokles kopírují velmi věrně a ztrácejí při něm desítky procent. Ale nárůsty trhu je nechávají ledově chladnými. Oblíbeným nefondovým řešením jsou investice do indexových akcií. Zajímavé je též porovnat výsledky Fondligy, kde sleduji mimojiné vývoj českých akciových fondů versus index pražské burzy.

Akciové fondy k 28. 11. 2012

Název ČOJ (mil.Kč) Kurz Výnos za rok Vstup Správa
ING čs.akciový 7 675 2583,1 5,89 % 3,8 % 2,0 %
ISČS-Sporotrend 3 342 1,1041 -0,91 % 3,0 % 2,0 %
ISČS-Globalstocks 345 0,4263 18,6 % 3,0 % 1.8 %
IKS akciový PLUS 343 0,3534 11,2 % 3,0 % 2,2 %
Pioneer Akciový 985 0,7082 12,9 % 3,5 % 2,0 %
ČSOB akciový mix 1 125 0,7440 15,5 % 2,5 % 2,0 %

Akciové fondy k 3. září 2003

Název Kurz ČOJ (mil.Kč) Výnos za rok Vstup Správa
ING čs.akciový 1494.5 1262,7 48.1 % n/a n/a
ISČS-Sporotrend 0.8625 789,7 31.0 % 3.5 % 1.8 %
ISČS-Eurotrend 0.4531 177,9 3.7 % 3.5 % 1.8 %
IKS fond svět. indexů 0.5188 291,8 0.9 % 3.0 % 1.5 %
Živnobanka-Akciový 0.6892 151,1 1.8 % 5.5 % 2.0 %
ČSOB akciový mix 0.6648 492,7 5.11 % n/a 2.0 %

Pozn.: Tento článek byl uveřejněn 13. 7. 2002 na finance.centrum.cz, v roce 2003 a 2012 byl aktualizován.
Pozn.2: Současná výkonnost fondu nezaručuje výkonnost budoucí a hodnota investice a příjem z ní může stoupat i klesat. Není zaručena plná návratnost původně investované částky.