Více informací o technické analýze v samostatné kapitole.
Technická analýza se snaží předpovědět pohyby kurzů jednotlivých akcií pomocí analýzy minulého vývoje kurzů, objemu obchodů a minulých trendů. Je reakcí na kritiku fundamentální analýzy, její neschopnosti určit vnitřní hodnotu a zachytit kurzotvorné změny. Nedůvěřuje pramenům, podle kterých tvoří fundamentalisté své předpovědi a vytýká jím časovou náročnost.
Není však prokázáno, že by investoři investující podle známých praktik technické analýzy dosahovali dlouhodobě nadprůměrných a opakujících se výnosů. Nejsou totiž žádné důvody pro to, aby se opakovala historie podle sebesložitějších formací či výpočtů.
Metod technické analýzy je mnoho, ale všechny se odvíjejí od pěti základních
principů:
1) Kurzy akcií jsou určovány pouze nabídkou a poptávkou
2) Nabídka a poptávka je ovlivňována racionálními i iracionálními činiteli
3) Kurzy akcií mají tendenci pohybovat se v trendech po významné časové
úseky
4) Změny v trendech jsou způsobovány posuny poptávky a nabídky a lze je včas
identifikovat studiem historických cen a objemu obchodů
5) Mnoho grafických formací v grafech a diagramech má tendenci se opakovat,
což umožňuje prognózovat budoucí vývoj kurzů akcií
Množství rozličných metod se dá shrnout do tří základních skupin:
I. Vyhodnocování trendů - zakladatel této teorie je americký podnikatel
Charles H. Dow, který tvrdil, že většina akcií se chová na trzích podobným
způsobem, zatímco velmi málo akcií vykazuje jiné chování
(více informací v samostatném článku). Rozlišoval tři
druhy trendů:
1) Primární trend (Primary Trend) - rozsáhlé vzestupné, či
sestupné trendy trvající několik let
2) Sekundární trend (Secondary Trend) - méně významné kolísání
trvající několik měsíců
3) Terciální trend (Minor Trend) - nevýznamné fluktuace trvající několik
dní, maximálně týdnů
Trend se skládá ze čtyř základních fází:
1) Klesající fáze (Bear Market - medvědí trh)
2) Postranní fáze akumulační (side ways)
3) Růstová fáze (Bull Market - býčí trh)
4) Postranní fáze distribuční (side ways)
Zkoumání grafů pomocí linií a formací - podle této metody můžeme vyvodit, jestli kurz akcie bude pokračovat v trendu (trojúhelníky a klíny), nebo zda jej přeruší (vlajky a prapory) či změní (hlava-ramena).
Zkoumání klouzavých průměrů a indikátorů - pomocí této metody se snažíme získat informace o situaci na trhu, rozhodovací signály pro nákup či prodej apod. Tyto signály mají upozornit na situaci, kdy je trh nasycen a lze očekávat brzký pokles nebo naopak, kdy je trh nenasycen a lze očekávat oživení na trhu spojený s růstem kurzů. Používané indikátory jsou např. momentum, index relativní síly, linie růstu a poklesu (AD-Linie), míra změny...
Psychologická analýza je založena na předpokladu, že na kurz akcií má velký vliv psychologických reakcí investorů zejména v krátkodobém časovém horizontu. Zakládá si na předpokladu, že v ekonomii se nedá vše spočítat a reakce lidí nejsou založeny na racionálních úvahách. Proto se snaží odhalovat změny v psychologickém chování investorů. Nejvýznamnější představiteli jsou J. M. Keynes a A. Kostolany.